供給壓力將長期抑制無縫鋼管價格和行業表現環境保護與治理本身就是一個伴隨經濟結構升級的漫長過程。因此，我們判斷經濟轉型依然遵循漸進的步伐，中央主導休克式去鋼鐵產能的概率不大。同時，地方保護主義使得作為經濟增長和社會穩定的支柱-鋼鐵行業的去產能道路更加曲折、耗時更加長久。行政主導快速去產能的條件尚不成熟，而市場化自然出清是一個長期的過程，供給壓力將長期抑制無縫鋼管價格和行業表現。因此，繼續維持行業的“中性”評級。建議關注符合轉型方向的下游細分龍頭公司。 在現貨市場需求釋放增速減弱、終端成交疲軟的情況下，近期國內主要品種的無縫鋼管價格順勢下跌，但幅度不甚明顯，反應市場十分糾結的氛圍變化。截止上周五，重點城市25mm三級螺紋鋼均價3499元，較上周同期跌12元；6.5mm、HPB300高線均價3510元，跌18元；5.5mm熱軋均價3537元，跌28元；1.0mm冷軋均價4394元，跌14元；20mm中厚板均價3474元，跌24元。